大股东的增持手段不是目的

监会最新规则，大股东增持限制放宽并因此修正了《上市公司收买管理方法》的局部决议。本栏以为，其意在鼓舞大股东增持，但是，大股东增持股票往往出于坚持控股位置、增强投资者决计，或许维护股价的目的，而非单纯地看好上市公司未来前景。假设真的看好自家公司前景，也会有其他的持股方式，如与实力机构协作买卖自家股票，或许应用他人账户持股，这些渠道假设没有堵死，那么上市公司大股东是不能够仅仅由于看好自家公司而增持股票的，假设放宽条件也是徒然。

本栏总结了一下曾经出现过的大股东增持状况，主要有三种，一是大股东位置遭到要挟，出现了恶意收买者，如历史上有名的宝延风云、前一段时间的深振业的收买战，都是由于有收买者出现，从而迫使大股东增持股份维护控股位置。这样的增持，并不会由于管理层的政策抓紧而添加，增持数量主要与收买方的持股比例有关。

二是出于增强投资者决计而出现的大股东增持，前不久股市低迷，投资者关于股票出现厌恶心情，很多蓝筹股股价大幅下跌，此时便有不少大股东发布增持上市公司股份的公告。依据观察，这种类型的大股东增持，数量普通都不多，要的只是一种姿态，管理层放宽增持限制也不能够添加这种类型的大股东增持。

还有就是大股东为了维护股价而停止的增持行为，假设大股东以为上市公司股价过低，影响到了公司利益，大股东有能够会经过护盘来托高股价，如曾经的宝钢集团发布投入不超越20亿元增持宝钢股份的公告，这样的增持行为，也不会遭到管理层放宽限制的促进。

假设上市公司大股东真的看好上市公司的股价增长，并不会直接购置上市公司股票，目前比拟罕见的做法是，运用与自己关系亲密的他人账户停止购置，或许与券商等金融机构协作，投资自家股票。这些虽然属于违规行为，但是由于行为隐蔽，被查处者并不多见，故影响到了大股东增持。

假设管理层真的想让大股东增持行为在阳光下停止，就必需要对持股量较大的账户实行大户报告制度，要求持股较多的账户提交身份证明文件、资金来源、购置目的、持股方案以及实践控制人信息等，这样证监会就可以据此核实可疑账户的持仓，找出其中的不合规资金。假设上市公司大股东不可以运用其他账户来投资自家股票，那么就只能经过阳光化的手腕增持，大股东购置自家股票的公告，也才有能够不时出如今报端。